1月12日,中国人民银行决定,从2010年1月18日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。为增强支农资金实力,支持春耕备耕,农村信用社等小型金融机构暂不上调。对此中信证券首席宏观经济学家诸建芳评价称,此举预示着2010年政策开始转向,并逐步回归正常化。 诸建芳表示,此次上调存款准备金率,意在回笼流动资金,这体现了中国经济进入复苏状态时,政策回归正常化,且从此次政策调整窗口来看,政策调整进程比市场预期更快。对于整个信贷市场而言,诸建芳认为这对信贷市场流动性产生压力,但暂时不会产生较大影响。政策意味比实际影响更强,体现了较强的政策调整信号。诸建芳预计,2010年政策出台会更加频繁。对比之下,2009年均为刺激政策,10年则为退出型政策,政策方向相反。　　对于外界关心的加息问题,诸建芳判断加息不会太快到来,可能在接近年中时候进行调整。　　中信证券指出,物价面临通胀压力。这主要受到短期物价快速上涨等三方面因素影响。首先,短期物价的快速上升加剧通胀预期。近期恶劣天气加剧了物价上升, 这种短期上升对2010年物价的影响包括两个方面,即提高了2010物价的基数和加大了通胀预期。另外,目前的物价的快速上升会加剧通胀预期,从而推动实际物价水平的上升。其次,供需关系的转变也推动了物价的上升。第三,输入性通胀比预期更强。中信证券指出,全球经济复苏的力度可能超预期,这导致全球需求明显回升,接近年底前,大宗商品价格上涨速度将明显加快。但是,中信证券认为,由于食品供应充足,大宗商品难以恢复2008年的涨势,因此,重复2008 年的物价涨势可能性不大。