原刊於《信報財經新聞》 2006 年 8 月 4 日   海域事件已經延續了數星期，筆者無意參與其中弊端的討論，因為「公道自在人心」，反而只想藉此探討獨立非執行董事的作用。   近代上市公司都是有限公司，這種企業模式的好處是容許股東責任設限，也容許擁有權以股票形式買賣。但由於股東眾多，要有效的監察公司經理人員亦變成艱巨的工作，所以股東會選出代表其利益的董事，去監督公司的營運，和保障股東的利益。

香港應否徵收銷售稅？現時的討論空間只集中在「應」或「否」的層面，站在普通人的角度看，沒有人會願意多付稅，誇張點說，最好是一毛錢的稅款也不要收取！但只是感性的訴說某些組別會因徵收銷售稅而多付稅捐，這便不是理性的討論。確銷售稅的開徵上，筆者以為這不是一個簡單的「應」或「否」的問題，我們應該細心思考、分析贊成或反對銷售稅的理據，而不是一味的抱著固有的成見去看問題。

二○○五年十二月三十日， 政府公布《香港 電力市場 未來發展第二階段諮詢文件》（《諮詢文件》），建議在目前的利潤管制協議到期後，新協議期限改為十年，而大眾關注的兩電准許利潤，將由現時資產回報率的 13.5%，下降至 7 至 11% ；在新利潤管制協議期屆滿後（即 二○一八年），當香港已 準備好開放 電力市場 及網絡的配套措施，到時再引入競爭。筆者以為，儘管《諮詢文件》中的建議已是中間落墨，但仍很多議題沒有解決。

早前 日本 央行撤銷實施了五年的「量化寬鬆貨幣政策」（ Quantitative Easing Policy ，一般簡稱為 QE 或坊間俗稱的「零息政策」），並減少貸款儲備，踏出收緊信貸的第一步。儘管行長福井俊彥表示， 日本 仍未確定實際的加息時間表，但市場普遍認為零息政策大約仍會持續六個月，在年底前日本會加息四分一厘。日本決定取消零息政策，主要是 日本經濟復甦 ，令 日本 逐漸走出通縮，消息令 日本 股市雀躍，出現明顯升幅。

日本有望擺脫通縮的陰霾，這是金融市場現時的看法，原因是早前日本中央銀行行長福井俊彥表示，將會取消實行多年的量化寬鬆政策（坊間大多稱之謂「零息政策」），而經濟數據亦顯示，日本經濟 復甦正大步向前，例如 去年第四季實質本地生產總值增長 5.5% ，股市和房地產市場的表現亦反映了這種樂觀的看法 。   日本 經濟重拾軌，對 日本來說固然是好消息，而且也對其他地區經濟產生影響，畢竟我們現在已在地政村內生活。

法國政府 二○○六年初 提出「首次僱用合同」的新勞工法案，是對僵化勞工體制的改革措施，該法案規定， 僱用 二十個員工 以上的企業，在聘用 二十六 歲以下青年人的最初兩年內，可以須原因而隨時將其解僱，原本以為可以令法國的年輕人，不用再因以前繁瑣的勞工法例而減低就業機會。

香港認股証市場興旺，根據港交所資料顯示，在 2003 年，香港認股証市場就交易量計算，以 339.6 億美元排名世界第二，緊隨在德國的 462.2 億美元之後。相對股票市場， 2003 年香港股市交易量為 3261 億美元，認股証交易量佔了香港股市交易量的 10.41% ，其興旺程度可見一斑。

2005 年 1 月 28 日，中國人民銀行貨幣政策委員會委員余永定，在出席瑞士達沃斯世界經濟論壇後表示，現時中國改變人民幣匯率政策的時機已成熟，可以逐漸邁向更有彈性的匯率制度。   由於市場一直流傳著歐盟、美國和日本希望人民幣升值的消息，所以當余永定的言論公開後，人民幣一年期不交收合約折讓價擴大至 4100 點，也就是說市場期望一年後美元兌人民幣會貶價大約 4.95% 。

房地產業是固定投資的重要一環，世界各地都重視房地產業的發展，金融市場看准了房地產套現能力不及股票的特點，推出了證券化的房地產投資信託基金，筆者希望透過本文在借鏡外地發展房地產投資信託基金的經驗，去探討房地產投資信託基金在內地實行的影響。   簡單而言，房地產投資信託基金 (Real Estate Investment Trusts – REITs) 是一項集體投資計畫，以單位信託之方式組成， REITs 結合了不動產和證券的最佳特色。

我國房地產市場正受總體宏觀調控影響，房地產交投量比先前萎縮。對很多人來說，購房置業是一生最重要的投資決定，加上「有土斯有財」這傳統觀念，國人關心房地產市場發展與日俱增。與股票市場不同，房地產市場有其獨特性，但環顧全球房地產市場，「地點、地點、地點」仍是評估房地產價格的不二法門。