中期業績有點失望, 増張動力不再, 増加派息亦暗示短期的品牌收購機會渺茫日本的整合進展比我預期差大行相信會陸續下調評級, 但基本因素仍然強勁

摩根士丹利分析員引述中國動向管理層表示，就今年第2季同店銷售增長疲弱，指期內面臨挑戰，及下調明年銷售展望預測，並估計明年下半年銷售增長將放緩，由零售業總體投入增加，而分銷商在未來數月將下定單。中國動向管理層表示，集團正透過減省開支，冀輕微改善毛利，有關進展亦符合預期，並指營運毛利亦會受到同度銷售增長放緩所影響。

中 國 動 向 (3818) 首 席 執 行 官 秦 大 中 (15/7/2010)

Annual Result 2009 - Corporation Presentation

外電引述中國動向(3818)首席執行官秦大中表示，目前業內的擴展速度已開始回落，料集團今年起，未來五年內亦將保持年均約20%的增速，并與行業平均增長水平相若。 他又透露，集團計劃今年內新增600至700間零售分店，其中逾60%將分布於內地的三、四線城市，而未來將繼續以多品牌的方向發展，并主要在歐美地區尋求投資目標，同時一直在接觸潜在的併購對象。 擬全國開設30間RDK店

5.0 以下再度増持, 相當於上年度, 扣除特殊收入及現金後 16倍PE (暫時市場最高給予20倍的PE估值)每年自由現金流超過16億, 而且還在増張集團出色的差異化品牌定位, 能掌握行業的核心價值及本質, 出色的管理團隊有能力為股東創造更大的價值, 進一步加強品牌的價值估計集團未來在開拓新的品牌之餘, 還會伸展至專業化及功能化的運動服飾如何利用手頭上60億的現金及每年不断流入的現金, 是集團未來最大的挑戰...

加入瑞房(272)在中央刻意打壓下, 股價調整了一段時間, 現價相當於nav 的0.5-0.6 倍相當於市價買入公司的投資物業, 年度租金收入6億 (假設全部派發為股息, 相等於大約3%), 而所有發展中物業, 待售物業及土地儲備為免費.....作為一間企業管治良好, 資產負債健康的內房股, 價值開始顯現!基於我對內房仍然有戒心, 暫時入選觀察名單

業務做得不錯的小盤, 60% 以上的毛利率, 直迫百麗自有品牌及零售擴張做得出色, 出口業務正由OEM轉向OBM為主, 更成功開拓了歐洲以外的國家, 仍有増張空間現價當然只是一般吸引, 日後如果有機會被收購.....價錢應該不錯!

經過一年的詳細研究, 對"動向"有一種新的領會及認知, 呢隻好股仍然好有潛力各方面都非常秀麗, 一直等機會再増持, 多謝歐債風暴帶黎増倉的機會我樂意做一個長期股東, 等呢隻會生金蛋的雞變成鳳凰

過去年多, 工作繁忙的同時亦厭倦了跟別人談論投資, 還是喜歡如當初一様, 自己做自己的研究...我一向並不熱衷政治, 在上週的投票, 我產生了一種新的体會及認知, 香港人.....唉!林行止在週一的信報寫得好..."香港人對五區補選意義的認知能力薄弱，對公民責任缺乏深思，以致在「眾說紛紜」間無所適從輕易放棄了以選票表達政治取態的權利！..."

市場見底訊號頗強, 在壞消息盡出時, 價值顯現, 大量趁低吸納的買盤進場如果金融市場仍然有效, 就讓市場去把問題解決....市場的力量有多大, 無人可以估計....政府出手, 反而產生free-rider 問題....以下全基於行業的週期分析, 不是從股價!!內銀 - 盈利已見頂煤炭 - 仍處於週期頂, 供求及結構性問題, 成本及資源稅是風險內房 - 邊緣.....好難睇內需 - 要小心估值高的股, 但長期受惠

否決7000億救市, 真正的自由經濟, 真正的資本市場有好有唔好, 兩睇啦! 反正方案本身都有問題...就等市場自我調節, 考驗一下自由經濟的理論...

東亞報警及相信涉內鬼代表什麼?代表公司的確係有內部問題, 不致於倒閉, 但問題亦唔簡單事件可能由前排果單...員工炒輸輪繼而造數....所產生的風險管理問題如果造謠只是單純令股價下跌而入貨, 不能解釋那麼多的沽空....如果沽空是落井下石....似乎成本太大雖知沽空乃專業行為....無知的市民只會走去排隊而非沽空....點都好, 就算睇好銀行股, 點都未揀到東亞...

facebook 的2.0 新版顯示出facebook強大的生命力, 因為它察覺到太多application 的問題, 舊版的時代, apps 已經到達喧賓奪主的地步, 版面混亂, 速度緩慢...新版再次focus 在facebook 的"核心兢爭力", 人與人的溝通, wall, status update, comment 及photo 成為主力, web 2.0 的精髓仍然存在...有人話facebook 好悶, 好無聊.......的而且確, 但你不能否定它存在的價值....有人反對新版facebook....因為總有一班係隨性很強, 又不肯接受改變的人.....

香港的銀行系統十分穩建, HKMA 的監察亦十分到位, 出事的機率十分之小美國金融風暴加上中國的毒奶....迷你債券, 人心虛怯有心人放出消息, 制造謠言我猜想, 是否有心人在進行某種測試.....就算真的由擠提而產生信心危機, 去到最壞的打算.....你估中資銀行仲唔走出黎進行收購?招行已出手收購永隆, 建行(亞洲)及工銀(亞洲)亦急於打開香港及海外市場....中銀(香港) 亦己手時大手的東亞股權...

經濟1) 美國經濟衰退, 過去過度消費的模式會作出根本性的改變2) 高通脹年代3) 長期低PE 年代4) 中國房地產....正在危險的邊緣5) 銀行保險業更重視風險管理及資本充足比率, 意味盈利將會受損政治1) 次按及信貸危機打殘美國, 一個負債累累的"國際警察"再不能隨心所欲地執行"任務", 美國的強國地位將會不保....2) 中國的影響力再次提高3) 高油價養肥了俄羅斯.....一股新的力量

華府開始要徹底解決"次按"及"信貸"危機我唔理環球股市點反彈, 但華府的"措施"最終會導致什麼結果? 值得深思....印銀紙係必然的事, 亦必然會導致美匯下跌, 即全球一起共同承擔問題....把問題出口至全球....美匯跌, 商品必然受惠, 但因為擔心全球經濟下滑, 需求下跌及政策性限制商品炒買的措施, 升幅會受限...那麼....商品中, 那一類會直接受惠美匯下跌而需求又不會下滑呢? 值得深思...

長期唔update 呢個blog, 係因為市場太多noise, 太複雜, 太多因素.....根本冇可能作出正確分析, 冇信心不如唔好獻醜!睇見有d 人由短炒慢慢步入正軌, 重分析及基本面, 但最後又打回原型......唉.....只有失望兩個字!股評, 真的唔想寫太多, 原因很多, 但絶對不是我悲觀及負面的因素!300 仍然是核心投資, 有d 大勢係點都唔改變的, 國產化及核心兢爭力! 呢d 係實, 股價係虛...睇野要睇得遠, 而唔係集中係虛浮的短期"股價"

任總每次出黎提醒一下, 都非常有指標作用, 過去的紀錄我不作重複...最新的溫馨提示是美元可能會反彈!核心股的業績不錯, 其他BLOGGER 已經有300 的超級詳細分析, 不作重複濰柴(2338) 經過修定後, 冇左一筆非現金的虧損, 核心業務仍然強勁, 歐III 的發動機存貨可以賣到6月, 上半年的業績仍然樂觀, 而下半年的放慢已經反映於股價之上

雨潤(1068) - 無畏上游豬價上漲問題, 成本轉嫁能力非常強, 但今年的加價能力能會轉弱因為政府的行政干預, 現金流健康, 續有拼購機會, 集團預留17億作收購, 手頭現金20億, 仍然有融資的需要, 有效稅率偏低, 只是5%, 整体業績算是有驚喜！冠捷(903) - 平穩, 但平面電視將會成為增張動力, 但純利率只有2%的公司.....工行(1398) - 受惠兩稅合拼, 1Q 的盈利將增張50% 以上, 相信會帶動整個內銀行業